2005年10月上市，入门级数码单反产品。
E-500是E-300之后的过度产品，像素仍然是800万。经实践证明E-300的平顶设计没有得到大家的普遍认同，E-500回归单反的传统造型设技符合大众的审美观点。
E-500的对焦系统仍为3点，液晶屏屏尺寸增大为2.5英寸，搭载了倍受好评的CCD除尘系统，在当时仍然是入门单反相机中性能指标较高的机型。
竞品分析： 与奥林巴斯E-500同期存在的主要竞争对手是800万像素的佳能350D，不过350D的1.8英寸液晶屏现在没有E-500看得过瘾，至于除尘技术则是后代产品400D才配备。
尽管在人机交互性方面奥林巴斯E-500占优，不过选购单反还要考虑镜头的搭配。佳能阵营EF接口镜头可供挑选的种类非常丰富，反观奥林巴斯阵营原厂优质镜头太过昂贵，适马为4/3系统开发的几只镜头尚无法改观E-500难于配镜的局面。